¿POR QUÉ LOS ARGENTINOS PENSAMOS EN DÓLARES?

¡Hola a todos! ¡Qué lindo volverlos a ver! La nota de hoy comentará por qué los argentinos desprecian al peso argentino, cuando ésta es su moneda local y es a través de la cual deben realizar la mayoría (no todas) de las transacciones habituales.

Como Uds saben estoy transitando la cursada virtual de una Maestría en Finanzas en UCEMA y mi entorno me pregunta (amigos y familia) con pregunta con bastante frecuencia dónde invierto, es decir, cuáles son las alternativas de inversión más convenientes. Sin embargo, algo que tengo siempre muy presente y que me interesa transmitir a quienes hoy me están leyendo es que en Finanzas, como en muchos aspectos de la vida, no existe la certidumbre, lo cual convierte a muchas variables en no controlables. Lo interesante es dar razón de ser a esas variables no controlables y utilizarlas a tu favor, siempre.

Empecemos por una premisa muy básica que me interesa desmitificar. ¿Cuál es la diferencia entre ahorrar e invertir? ¿La sabés? Ahorrar es esa acción de, luego de cobrar/tener un ingreso y de saber que hay una parte que no vas a gastar, vas a separar para utilizar más adelante en el tiempo. ¿Qué quiere decir eso? Que si una persona cobra $20.000 y sólo consume $10.000 puede ahorrar los otros $10.000 para, dentro de unos meses, irse de vacaciones, comprarse ropa, salir a comer con amigos/as, hacerle un regalo a algún familiar por sus respectivos cumpleaños. Pero esto es sólo ahorrar. Invertir es destinar ese dinero ahorrado a colocarlo en un producto de inversión que genere una rentabilidad en el transcurso de un tiempo. Es decir, que esos $10.000 que no consumí y que definí ahorrar, sean colocados en un plazo fijo o fondo común de inversión para que, con el transcurso del tiempo (30 días para el plazo fijo/ 1 día para el fondo común de inversión), me genere una rentabilidad en el transcurso del tiempo. Claro tiene que estar que dependerá del producto de inversión al que defina destinar mis ahorros la rentabilidad que me generará luego del transcurso del tiempo. Puede ser conservadora (por lo general, inversiones con rentabilidad positiva) y un poco más arriesgadas (aquí las inversiones pueden tener rentabilidad muy positiva y también es posible perder dinero invertido).

Como Uds habrán podido visualizar desde sus cuentas bancarias, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) reguló desde hace algunas semanas las tasas mínimas que deben ser pagadas a los ahorristas por sus inversiones en depósitos a plazo (plazos fijos). La última tasa regulada vigente es de 30,02%.

Ayer hice un ejercicio en el que asumía tener un capital el 01/01/2020 de $100.000 y lo invertía en depósitos a plazo fijo a 30 días por los siguientes 12 meses, asumiendo que la tasa que me pagarán por este depósito se mantiene durante todo el año constante. La tasa nominal anual (TNA) es de 30,02% y la tasa efectiva anual (TEA) a la que se arriba, fruto de que todos los meses reinvierto el capital más los intereses obtenidos (monto), es de 34,51%. Lo cual quiere decir que el 31/12/2020 finalizo el año con intereses de $34.514,83 de acuerdo con el ejercicio.

Uds sabrán que, en caso de que deseen continuar viviendo en Argentina, en el futuro próximo deberán irse a vivir solos, querrán comprarse un automóvil o le agarrarán el gustito a hacer viajes al exterior, aburridos de las vacaciones familiares y con amigos en el ámbito local. Para llevar adelante todas estas acciones, probablemente (aunque no en todos los casos) Uds deberán finalizar la transacción en moneda extranjera dólares estadounidenses. Es decir, no podrán cursarla en moneda local. Lo cual quiere decir que deberían pensar una parte de sus proyectos de mediano-largo plazo en moneda extranjera.

La segunda parte de este ejercicio consistía en comprar dólares el 01/01/2020 en el circuito oficial + impuesto PAIS (asuman que no hay restricción de compra máxima de 200 USD) y mantenerlo hasta el 31/12/2020 en “saldos vista” de nuestras cuentas bancarias. Los $100.000 se convertirían en 1.286 USD (a un tipo de cambio de 59,80 + 30%). De acuerdo con el relevamiento de expectativas de mercado (REM) que publica todos los meses en BCRA, el tipo de cambio de diciembre ’20 se ubicará en torno a los ARS/USD 88, es decir, que si le adicionamos el impuesto PAIS tendremos un tipo de cambio de ARS/USD 114. El 31/12/2020 deciden vender los 1286 USD a ARS/USD 114. Reciben $147.157, es decir, tienen $47.157. Tasa nominal anual 47,16%. Obsérvese que la remuneración que logran por esta operación ya es más beneficiosa que invertir en un depósito a plazo fijo. ¿Esto es un ahorro o una inversión? ¡Dejame tu respuesta en comentarios! Estoy utilizando datos publicados por el BCRA. No son inventados.

La tercera parte del ejercicio era suponer que Uds tienen que hacer una compra importante el 01/01/2020. Supónganse que tienen que comprar un paquete para un viaje, pero por distintas cuestiones deciden postergar ese consumo para el 01/01/2021. Supónganse también que el gasto que deberían hacer en enero ’20 era de $100.000. De acuerdo con el REM que antes les comenté, la inflación esperada para este 2020 es de 40,7%. Si asumen que esta inflación será igualmente distribuida en cada uno de los períodos de un año, eso representará un 3,39% de inflación mensual. Utilizando este índice mensual de inflación para cada uno de los períodos, el precio del paquete estará en enero ’21 $140.700, es decir, saldrá $40.700 más caro que en enero ’20. Tasa nominal anual 40,70%. Son datos del BCRA. No fueron inventados.

¿Cuáles son las conclusiones que te quiero mostrar?

Depósito a plazo fijo TNA 30,02%.

Compra de dólares TNA 47,16%.

Postergación de un consumo me implicará una TNA 40,70%.

Si invierto en un depósito a plazo fijo en ARS, no sólo estoy perdiendo dinero en términos de moneda extranjera USD (esto es habitual que suceda), sino que también estoy perdiendo poder adquisitivo en términos de inflación (esto no debería suceder). ¿Qué quiere decir esto? Que los depósitos a plazo fijo, aún con tasa regulada, no “empatan” ni “ganan” a la inflación, es decir, si no invierto en otro producto financiero o no me dolarizo, perderé dinero en términos de dólares y en términos de poder adquisitivo. No podré comprar lo mismo hoy que en el transcurso de cierto período de tiempo.

¿Por qué los argentinos pensamos en dólares? Espero te hayas respondido sólo a esta pregunta. Porque si nos quedamos en pesos argentinos… perdemos dinero. Lo que podemos comprar hoy con ese dinero no es lo mismo que podremos comprar en un cierto período de tiempo con ese mismo dinero. Compraremos menos. Perdemos poder de compra o poder adquisitivo.

¿Qué podés hacer si tenés que quedarte en pesos y no querés perder poder adquisitivo? Posicionarte en activos financieros que estén ligados al valor de la Unidad de Valor Adquisitivo (UVA) o al Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER). Lamentablemente, los plazos fijos UVA que propone el Banco son desde los 90 días y los títulos públicos que están ligados al CER los suele emitir el Tesoro Nacional a plazos largos. ¿Qué quiere decir esto? Que si me tengo que quedar en pesos argentinos por 30 días, no hay un producto financiero que me permita mantener el poder adquisitivo de mi dinero. ¿Quedan dudas, entonces, de por qué el argentino cuando tiene los pesos argentinos quiere sacárselos de encima con bastante urgencia? Porque no sirven para nada. Disculpen las terminologías extremas… Lamentablemente es la cruda realidad que nos toca vivir.

Les propongo hagan este mismo ejercicio que en el día de ayer me tomé unos minutos por construir. Podrán notar Uds mismos que todo lo que digo es cierto. Ingresen al sitio web del BCRA. Son fácilmente identificables la información de tipo de cambio pasada, Relevamiento de Expectativas de Mercado y valores de UVA y CER. Prueben y los resultados estarán a la vista.

¡Hasta la próxima!